中信建投研报展望国产燃机市场

根据最新的中信建投研究报告，分析师们对国产燃气轮机(燃机)的海外市场扩张持乐观态度。

需求分析：西门子能源在最近的电话会议中上调了对燃气轮机行业未来几年的年均需求预测，从原先的90-100吉瓦(GW)提升至110-120吉瓦，且未发现需求有放缓的迹象。

供给观察：报告中提到，行业内的企业扩产活动保持理性，特别是在工业型燃气轮机领域，其扩产并不能有效解决市场供需失衡的问题。长期来看，大型燃机因其容量、效率优势及全生命周期成本效益，难以被工业型燃气轮机替代。

数据中心与云计算：在数据中心与超大规模云服务商的项目中，短交期燃气轮机成为稀缺资源，能够获得更高的市场溢价。

燃机中期展望：中信建投认为，尽管市场可能因订单节奏和海外供给扩张而波动，但从产业层面来看，2028年至2030年燃机产能和交付能力仍是真正的稀缺资源。国产燃机以其短交期产能补充的优势，有望在海外市场业绩期展现持续接单能力，从而脱颖而出。

多元化行业展望

除了燃机市场，中信建投还对以下领域进行了展望：

（1）人形机器人：随着物理AI成为人工智能的新趋势，人形机器人的应用场景不断扩大。预计到2026年，人形机器人的应用将进一步扩大，成为垂直应用的大年。

（2）工程机械：预计6月份挖掘机的国内外销售将继续增长，尤其是在国内市场，挖机销量自3月以来已呈现较高的同比正增长。

（3）半导体设备：全球半导体设备行业进入大周期，关注涨价和出海机会。

（4）锂电设备：随着第二增长曲线的赋能，锂电装备行业迈入成长新阶段，有望平滑业绩波动，提升估值。

风险提示：报告中也提到了宏观经济波动、海外市场波动以及下游扩产不及预期等潜在风险。