保险行业巨头中国人寿近日因一则关于减持兆易创新的关联交易公告而成为市场焦点。据披露，该公司旗下8只单一资产管理计划于7月8日同步卖出兆易创新股票，累计减持约110.97万股，总变现规模约为6.82亿元。各资管计划的卖出均价介于每股611.46元至624.61元之间，尽管减持时点已处于该股从历史高位回调的通道中，但成交价仍属相对偏高区间。

交易属性符合豁免条件 信披时点合规

中国人寿在公告中指出，根据《银行保险机构关联交易管理办法》相关规定，本次交易可免予按照关联交易进行审议程序。值得注意的是，该公告日期为7月20日，而交易实际发生在7月8日。有市场投资者对公告时间提出疑问，但据业内人士解释，按照《保险公司资金运用信息披露准则第1号：关联交易》要求，保险公司应在签订交易协议后10个工作日内完成披露，因此7月20日的公告完全符合监管时限。

此次关联交易的认定源于中国人寿一位独立董事同时担任兆易创新独立董事，根据关联交易管理办法第八条，两家公司构成关联关系。

市场化管理人独立决策 体现绝对收益导向

从公告信息来看，参与减持的8只单一资管计划均由外部基金管理人运作，其中7只由汇添富基金管理，另一只由华夏基金管理。一位保险资管第三方业务负责人向媒体表示，单一资管计划（即专户）的投资决策由受托管理人自主做出，委托人不能直接干预，否则可能被认定为通道业务。委托人通常只考核组合收益并跟踪策略稳定性。

熟悉业务流程的分析人士指出，中国人寿名下的资管计划减持兆易创新，应是相关基金管理人基于各自组合管理需求独立进行的操作，管理人履行告知义务后，中国人寿根据关联交易披露要求发布公告。保险资金投资的一大特点是追求绝对收益，当组合收益达到预定目标或认为标的估值偏高时，管理人会倾向于分散化再平衡，这属于常见的“投资纪律”。反之，在个股低估时也会逆势加仓。

多位市场人士评价认为，中国对科技成长赛道的长期投资价值依然看好，基金公司作为险资委托的市场化管理人，对个股持仓进行适度调整属于正常的日常投资管理范畴。

减持比例极小 不影响长期布局方向

兆易创新作为存储芯片设计龙头，自2016年上市以来股价波动较大。该股从2025年年中约百元价位一路攀升至2025年二季度末的846.66元高点，随后开始回落，7月21日收于475.53元，较高点回调超过四成。中国人寿此次减持发生在股价回调过程中，但价格仍处于历史相对高位。值得注意的是，减持后兆易创新在7月9日曾出现涨停，此后虽然随科技板块整体震荡，但7月21日再度涨停。

从持股比例看，中国人寿相关账户在一季度末并未出现在兆易创新前十大股东名单中。知情人士透露，此次减持金额占中国人寿权益持仓的比例极小，对公司整体投资组合影响有限。

最新发声：坚定看好权益配置价值 持续布局优质核心资产

就在减持公告发布后的次日（7月21日），中国人寿发布了最新声明，强调公司坚定看好中国经济及资本市场发展前景，看好权益市场的配置价值。中国人寿表示，将坚持资产负债匹配原则，践行长期投资、价值投资、稳健投资理念，发挥耐心资本优势，持续推动权益市场投资。公司将继续加大对各领域优质核心资产的布局，积极服务新质生产力和经济高质量发展，支持资本市场长期投资价值的不断提升。

此前，中国人寿曾因业绩预增而受到关注。公司预计上半年归母净利润约1289.33亿元至1371.19亿元，同比增长215%至235%。业绩预增的原因之一被归结于资产配置持续优化，尤其是在新质生产力等领域的布局稳步推进，取得了良好的投资业绩。接近中国人寿的人士表示，公司近年来持续加大权益投资布局，目前公开市场权益持仓总规模已超过1.4万亿元，其中科技成长板块是重要的投资方向。

从历史交易记录看，中国人寿并非首次买卖兆易创新。2025年9月8日，该公司曾公告其名下单一资管计划于2025年8月26日卖出兆易创新；更早前的2025年4月2日，其名下资管计划曾买入兆易创新。这些操作均属于保险资金在常态化投资管理中的仓位调整行为。