中信证券深入分析韩国在物理AI领域的前景

中信证券的最新研究报告指出，物理AI作为一个持续升温的领域，是具身智能和机器人概念的多面体现。韩国最近推出了物理AI超级项目，并且在对韩国机器人产业链进行深入调研后，中信证券认为韩国有望在物理AI时代扮演重要角色。

韩国在机器人产业链方面具有坚实的基础，特别是在硬件领域。以现代集团为首的大企业集团已建立起从上游零部件到下游整机制造的完整产业链。不过，在具身模型和供应链成本降低能力方面，韩国与中美之间仍存在一定差距。

中信证券对物理AI时代全球以及韩国机器人的发展趋势持乐观态度，认为韩国机器人企业及其相关中国上市公司值得投资者关注。韩国投资者对智能机器人产业链的投资机会表现出浓厚的兴趣，中信证券建议国内投资者也应重视具身智能机器人领域的投资机会。

韩国物理AI成为未来发展关键

韩国总统李在明强调，今年是韩国向“不可替代的国家”迈进的重要一年，核心政策任务是推动韩国成为“超级差距”产业强国。半导体、物理人工智能（AI）、AI数据中心是三大核心产业。韩国凭借强大的产业基础、政府和企业的巨额投资以及与全球AI领军企业的合作，对成为全球物理AI第三强国充满信心。

韩国机器人产业的全球参与

韩国机器人零部件和整机厂商已深度融入全球机器人产业链，虽然目前中美厂商在整机和零部件领域仍占主导地位，但韩国机器人产业主要由现代集团（HMG）引领。波士顿动力和现代摩比斯等旗下公司在全球机器人领域占据重要地位。

投资风险与建议

需要注意的风险包括机器人技术进步速度低于预期、应用场景发展潜力不足、技术路线变化、政府及企业投资力度不足、行业竞争加剧以及地缘政治和海外风险。

中信证券在东北亚论坛上与韩国机器人分析师和投资者交流并调研韩国机器人产业后，认为韩国物理AI和具身智能机器人产业链已初具规模，在政府和企业的增加投资下，有望成为除中美之外的第三大机器人强国。同时，韩国投资者对智能机器人产业链的投资机会表现出极大关注，建议国内投资者也应关注具身智能机器人板块的投资或重新评估我国资本市场机器人板块的估值和前景。

投资建议

中信证券建议关注韩国机器人企业及其产业链相关中国上市公司。在政府和企业巨头的大力推动下，韩国机器人产业发展势头强劲，有望成为全球机器人产业链的重要力量。建议关注韩国机器人主机厂或龙头玩家、韩国机器人核心零部件玩家以及与韩国机器人产业链相关度高的中国上市公司。