中信建投证券研报分析

中信建投证券的最新研究报告指出，Meta公司的扎克伯格近期对外解释了公司在AI云业务方面的布局，强调这一举措是为了满足外部客户对模型和算力的强烈需求，同时提高基础设施投入的利用效率和变现能力。这并不表示Meta会减少对AI的投资或算力需求达到顶峰，相反，公司计划将计算能力从2026年的约7GW提高到2027年的14GW，显示出对AI领域的持续看好和投资。

此外，DeepSeek和智谱两家企业传出布局自研AI芯片的消息，表明它们正在向芯片制造领域拓展，这将进一步推动国内算力产业链的持续升级和发展。中信建投证券因此持续看好国内外大模型厂商及其算力产业链。

中国的长征十号乙火箭在海南商业航天发射场成功首飞，通过全球首创的海上网系捕获方案，实现了大运力入轨火箭一子级完整可控的回收，这标志着中国成为继美国之后，第二个掌握大运力可回收液体火箭完整工程体系的国家。这一成就对于国内商业航天、卫星互联网以及太空算力等领域的发展具有重大意义，值得投资者关注。

中信建投证券认为，算力供给从内部使用向商业化转变，为AI模型的持续迭代和推理需求的增长打开了更广阔的市场空间。尽管市场对竞争加剧存在担忧，但AI领域的资本开支上行趋势未变，算力板块的投资机会依旧值得期待。

对于对外出售AI算力的传闻，扎克伯格明确表示，Meta布局AI云业务旨在满足外部客户的需求，并提高基础设施投入的效率和变现能力，并不意味着公司会减少对AI的投资。Meta计划将算力容量从2026年的约7GW提升至2027年的14GW，并推进自研AI芯片的量产，显示出对算力需求的信心。

同时，国际环境的变化可能影响供应链的安全和稳定，从而影响相关公司海外拓展的进度；关税的超预期变化、人工智能行业的发展速度、市场竞争的加剧、汇率的波动等都可能对相关行业和企业造成影响。因此，投资者在关注AI链和火箭回收技术带来的投资机会时，也应考虑这些潜在的风险因素。