境内ETF市场开启“主动管理”新纪元

近期，首批18家基金公司启动了主动ETF的申报工作，标志着我国ETF市场正式迈入主动管理时代。这些基金公司覆盖了大型和中型基金管理人，包括上交所的易方达、华夏、永赢等9家，以及深交所的南方、富国、大成等9家。这些公司将正式向中国证监会提交产品注册申请，预示着ETF市场的创新和多元化发展即将开启新篇章。

多样化管理策略与稳健投资风格

本次上报的基金公司在管理策略上呈现多样化。部分基金公司采用了“主动基金经理+ETF运营团队”的双轨制管理模式，旨在保留基金经理选股灵活性的同时，确保ETF的运作纪律。首批主动ETF产品聚焦于稳健的投资策略，例如大盘价值、大盘均衡等，以确保产品平稳起步。

产品特性与市场意义

主动ETF结合了主动管理的专业投研能力与ETF的标准化运作优势，具有持仓透明、交易便捷等优点。首批产品将遵循持仓股票不低于30只、前十大权重合计不超过60%的分散度要求，并控制换手率，以保持投资风格与业绩比较基准的一致性。

市场竞争力与专业定价能力

主动ETF的引入将进一步丰富场内基金品类，为基金经理在行业配置、个股选择和组合调整方面提供更大的空间。对于资本市场而言，主动ETF的透明化和工具化特征，为保险、养老金等中长期资金提供了新的配置载体，有助于引导这些资金更有效地配置优质资产。

全球视野与发展趋势

放眼全球，主动管理ETF已成为资产管理行业增长最快的细分领域之一。据ETFGI数据显示，全球主动管理ETF资产规模已达到2.33万亿美元，创下历史新高。这一趋势表明全球资产管理行业正在加速推进“主动产品ETF化”浪潮，而我国ETF市场的这一创新举措，也顺应了国际发展趋势。

监管框架与市场期待

随着监管框架的日趋完善和策略创新的持续加速，预计主动ETF与被动ETF将深度融合，构建“核心+卫星”的互补配置生态，推动ETF市场进入高质量发展的新阶段。